मुद्रास्फीति और मूल्य स्थिरता

मुख्य उद्धरण:

• "मुद्रास्फीति बिना कानून के कराधान है।" - मिल्टन फ्रीडमैन

पिछले वर्ष के प्रश्न

यूपीएससी मुख्य परीक्षा पिछले वर्ष के प्रश्न

वर्ष	प्रश्न
2023	भारत में खाद्य मुद्रास्फीति की दृढ़ता के क्या कारण हैं? इसे संबोधित करने के उपाय सुझाएं।
2022	भारतीय अर्थव्यवस्था पर बढ़ती वैश्विक वस्तु कीमतों का क्या प्रभाव है? सरकार इन मूल्य झटकों को कैसे संबोधित कर सकती है?
2021	भारत में मौद्रिक नीति ढांचे के रूप में मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण की प्रभावशीलता पर चर्चा करें।
2020	'स्टैगफ्लेशन' की अवधारणा को समझाएं। यह भारत जैसी उभरती अर्थव्यवस्थाओं को कैसे प्रभावित करता है?
2018	'कोर मुद्रास्फीति' से क्या तात्पर्य है? यह हेडलाइन मुद्रास्फीति से कैसे अलग है?

मुद्रास्फीति को समझना

परिभाषा और अवधारणाएं

मुद्रास्फीति मूल बातें

परिभाषा: कीमतों के सामान्य स्तर में लगातार और सराहनीय वृद्धि

प्रमुख विशेषताएं:

• निरंतर वृद्धि (एक बार नहीं)
• सामान्य मूल्य स्तर (विशिष्ट वस्तुएं नहीं)
• मूल्य सूचकांकों के माध्यम से मापा जाता है
• क्रय शक्ति को कम करता है

संबंधित अवधारणाएं:

अवधारणा	विवरण
अपस्फीति	सामान्य मूल्य स्तर में निरंतर कमी
विस्फीति	मुद्रास्फीति की दर में कमी
स्टैगफ्लेशन	उच्च मुद्रास्फीति + आर्थिक ठहराव + बेरोजगारी
पुनर्स्फीति	अपस्फीति के बाद मांग को बढ़ावा देने की नीति
अतिमुद्रास्फीति	अत्यधिक उच्च मुद्रास्फीति (>50% मासिक)
श्रिंकफ्लेशन	मूल्य बनाए रखते हुए उत्पाद का आकार कम करना
स्किम्पफ्लेशन	मूल्य बनाए रखते हुए गुणवत्ता कम करना

मुद्रास्फीति के प्रकार

प्रकार	कारण	उदाहरण
मांग-खींच	आपूर्ति पर अतिरिक्त मांग	त्योहार के मौसम में मांग में वृद्धि
लागत-धक्का	बढ़ती उत्पादन लागत	तेल मूल्य झटके
अंतर्निहित/मजदूरी-धक्का	मजदूरी-मूल्य सर्पिल	यूनियन मजदूरी मांग
आयातित	विनिमय दर मूल्यह्रास; वैश्विक कीमतें	कच्चा तेल, खाद्य तेल आयात
संरचनात्मक	आपूर्ति बाधाएं; वितरण मुद्दे	कृषि विपणन अक्षमताएं
खुली/दबी हुई	मूल्य नियंत्रण मुद्रास्फीति को छिपाते हैं	पेट्रोलियम के लिए प्रशासित कीमतें

तीव्रता के अनुसार मुद्रास्फीति

श्रेणी	दर	विशेषताएं
रेंगती	❤️% वार्षिक	हल्की; आम तौर पर स्वीकार्य
चलती/दौड़ती	3-7% वार्षिक	मध्यम; ध्यान देने की आवश्यकता
दौड़ती	10-20% वार्षिक	गंभीर; विकास को प्रभावित करती है
सरपट	20-100% वार्षिक	गंभीर; अस्थिर करने वाली
अतिमुद्रास्फीति	>50% मासिक	अर्थव्यवस्था टूटना; वेनेजुएला, जिम्बाब्वे

मुद्रास्फीति माप

भारत में मूल्य सूचकांक

सूचकांक	कवरेज	प्रकाशक	आधार वर्ष
सीपीआई-संयुक्त	अखिल भारतीय उपभोक्ता टोकरी	एनएसओ	2012
सीपीआई-शहरी	शहरी उपभोक्ता	एनएसओ	2012
सीपीआई-ग्रामीण	ग्रामीण उपभोक्ता	एनएसओ	2012
सीपीआई-आईडब्ल्यू	औद्योगिक श्रमिक	श्रम ब्यूरो	2016
सीपीआई-एएल	कृषि मजदूर	श्रम ब्यूरो	1986-87
डब्ल्यूपीआई	थोक कीमतें; 697 वस्तुएं	डीपीआईआईटी	2011-12
जीडीपी डिफ्लेटर	अर्थव्यवस्था-व्यापी कीमतें	एनएसओ	-

सीपीआई घटक

सीपीआई-संयुक्त भार (2012 आधार):

श्रेणी	भार
खाद्य और पेय पदार्थ	45.86%
आवास	10.07%
ईंधन और प्रकाश	6.84%
कपड़े और जूते	6.53%
विविध	28.32%
पान, तंबाकू, नशीले पदार्थ	2.38%

कोर मुद्रास्फीति: खाद्य और ईंधन को छोड़कर सीपीआई (~28-30% भार)

डब्ल्यूपीआई बनाम सीपीआई

पहलू	डब्ल्यूपीआई	सीपीआई
मापता है	थोक/उत्पादक कीमतें	खुदरा/उपभोक्ता कीमतें
वस्तुएं	697 वस्तुएं	~299 वस्तुएं
सेवाएं	शामिल नहीं	शामिल
उपयोग	उद्योग; अनुबंध	नीति लक्ष्य; मजदूरी अनुक्रमण
खाद्य भार	24%	46%
ईंधन भार	13%	7%
प्रकाशित	साप्ताहिक (अब मासिक)	मासिक

भारत में मुद्रास्फीति

वर्तमान स्थिति

हाल के मुद्रास्फीति डेटा

संकेतक	वित्त वर्ष 2023-24	वित्त वर्ष 2024-25 (एच1)
सीपीआई मुद्रास्फीति	5.4%	4.9%
खाद्य मुद्रास्फीति	7.5%	8.4%
कोर मुद्रास्फीति	4.2%	3.5%
डब्ल्यूपीआई मुद्रास्फीति	0.3%	2.5%
ईंधन मुद्रास्फीति	-4.1%	1.2%

आरबीआई अनुमान (2024-25): 4.5%

मुद्रास्फीति के रुझान

अवधि	प्रमुख विशेषताएं
1991-2000	संरचनात्मक सुधार; औसत ~8%
2000-2010	विकास में तेजी; ~5-6%
2010-2014	उच्च मुद्रास्फीति; दोहरे अंक की खाद्य मुद्रास्फीति
2014-2019	कम मुद्रास्फीति; अपस्फीतिकारी दालें
2019-2021	कोविड व्यवधान; आपूर्ति झटके
2021-2023	वैश्विक मुद्रास्फीति वृद्धि; दर वृद्धि
2023-25	संयम; लक्ष्य बैंड के भीतर

खाद्य मुद्रास्फीति

खाद्य मुद्रास्फीति चालक

कारक	विवरण
मौसम झटके	कम/अधिक वर्षा; बेमौसम बारिश
सब्जी की कीमतें	टमाटर, प्याज चक्र; नाशवानता
दालों की कमी	आयात निर्भरता; उत्पादन में उतार-चढ़ाव
खाद्य तेल	60%+ आयात निर्भरता; वैश्विक कीमतें
आपूर्ति बाधाएं	कई बिचौलिए; बर्बादी
भंडारण अंतराल	कोल्ड चेन की कमी; ~30% फसल के बाद का नुकसान
परिवहन लागत	ईंधन की कीमतें; रसद अक्षमता
बाजार विनियमन	एपीएमसी कानून; आवश्यक वस्तु नियंत्रण

खाद्य मुद्रास्फीति प्रबंधन

उपाय	तंत्र
बफर स्टॉक	एफसीआई 3-4 महीने का स्टॉक बनाए रखता है
मूल्य स्थिरीकरण कोष	प्याज, आलू, दालें, टमाटर के लिए
आयात सुविधा	शुल्क कम करें; प्रतिबंध हटाएं
निर्यात प्रतिबंध	चावल, गेहूं, प्याज, चीनी पर प्रतिबंध/कोटा
स्टॉक सीमा	आवश्यक वस्तु अधिनियम सीमाएं
एफसीआई से रिलीज	कीमतों को ठंडा करने के लिए खुले बाजार की बिक्री
ई-नाम	पारदर्शी मूल्य खोज
पीएम-जीकेएवाई विस्तार	80 करोड़ लोगों को सब्सिडी वाले अनाज

मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण

ढांचा विवरण

अपनाना: 2016 (आरबीआई अधिनियम संशोधन)

लक्ष्य: सीपीआई मुद्रास्फीति 4% (±2% बैंड)

विफलता: बैंड के बाहर लगातार 3 तिमाहियां

जवाबदेही: आरबीआई को समझाना होगा; उपचारात्मक उपाय

समीक्षा: हर 5 साल (2016-21; 2021-26)

एमपीसी कार्यप्रणाली

संरचना: 6 सदस्य

• आरबीआई गवर्नर (अध्यक्ष)
• डिप्टी गवर्नर (मौद्रिक नीति)
• एक आरबीआई नामित
• 3 सरकारी नामित

निर्णय: बहुमत वोट; गवर्नर का निर्णायक वोट

बैठकें: वर्ष में 6 (द्वि-मासिक)

संकल्प: ब्याज दर; रुख; तर्क

मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण प्रभावशीलता

लाभ:

1. स्पष्ट, मापने योग्य उद्देश्य
2. अपेक्षाओं को लंगर डालता है
3. आरबीआई विश्वसनीयता बढ़ी
4. नीति अनिश्चितता कम हुई
5. आगे का मार्गदर्शन संभव

चुनौतियां:

1. आपूर्ति झटके (खाद्य, ईंधन) आरबीआई नियंत्रण से बाहर
2. राज्य स्तर के राजकोषीय मुद्दे
3. सीमित संचरण
4. तंग नीति में उत्पादन बलिदान
5. वैश्विक स्पिलओवर (फेड नीति, वस्तु कीमतें)

मुद्रास्फीति का प्रभाव

आर्थिक प्रभाव

प्रभाव	विवरण
क्रय शक्ति	वास्तविक आय में गिरावट; गरीबों को सबसे अधिक प्रभावित करती है
बचत	यदि मुद्रास्फीति > ब्याज तो वास्तविक रिटर्न नकारात्मक
निवेश	अनिश्चितता दीर्घकालिक निवेश को हतोत्साहित करती है
निर्यात	प्रतिस्पर्धात्मकता कम हुई; चालू खाता प्रभाव
ब्याज दरें	नाममात्र दरें बढ़ती हैं; ऋण महंगा
ऋण बोझ	सरकार को लाभ (वास्तविक ऋण मूल्य कम करता है)
आय वितरण	प्रतिगामी; निश्चित आय समूह आहत
मजदूरी मांग	लागत-धक्का सर्पिल; औद्योगिक संबंध मुद्दे

सामाजिक प्रभाव

प्रभाव	विवरण
गरीबी	खाद्य मुद्रास्फीति कमजोर लोगों को गरीबी में धकेलती है
कुपोषण	गुणवत्ता वाला भोजन अप्राप्य
सामाजिक अशांति	मूल्य विरोध; राजनीतिक अस्थिरता
भ्रष्टाचार	काला बाजार; जमाखोरी
विश्वास घाटा	सरकारी विश्वसनीयता कम हुई

मूल्य स्थिरीकरण उपाय

मौद्रिक नीति उपाय

उपाय	प्रभाव
रेपो दर वृद्धि	ऋण कम करता है; मांग को कम करता है
सीआरआर वृद्धि	बैंकिंग तरलता कम करता है
खुले बाजार की बिक्री	तरलता को अवशोषित करता है
एसडीएफ संचालन	अतिरिक्त तरलता को पार्क करता है
आगे का मार्गदर्शन	अपेक्षाओं को आकार देता है

राजकोषीय नीति उपाय

उपाय	प्रभाव
उत्पाद शुल्क में कटौती	ईंधन की कीमतें कम; केंद्र ने 2022 में उत्पाद शुल्क में कटौती की
आयात शुल्क में कमी	सस्ता आयात (खाद्य तेल, दालें)
सब्सिडी प्रावधान	एलपीजी, उर्वरक सब्सिडी प्रभाव को कुशन करती है
डीबीटी	कमजोर वर्गों को लक्षित समर्थन
कर समायोजन	आवश्यक वस्तुओं पर कम जीएसटी

आपूर्ति-पक्ष उपाय

उपाय	प्रभाव
बफर स्टॉक संचालन	कीमतों को स्थिर करने के लिए रिलीज
आयात उदारीकरण	घरेलू आपूर्ति बढ़ाएं
निर्यात प्रतिबंध	घरेलू उपलब्धता बनाए रखें
स्टॉक सीमा	जमाखोरी को रोकें
बाजार हस्तक्षेप	ओएनडीसी, नाफेड संचालन
बुनियादी ढांचा विकास	कोल्ड चेन, भंडारण, रसद
कृषि उत्पादकता	एचवाईवी, सिंचाई, प्रौद्योगिकी

आगे का रास्ता

दीर्घकालिक समाधान

1. आपूर्ति श्रृंखला सुधार:

   • एकीकृत कोल्ड चेन बुनियादी ढांचा
   • बिचौलियों को कम करें (एफपीओ प्रत्यक्ष विपणन)
   • भौतिक बाजारों के साथ ई-नाम एकीकरण
   • प्रसंस्करण उद्योग विकास

2. कृषि उत्पादकता:

   • अनाज से विविधीकरण
   • उच्च मूल्य कृषि संवर्धन
   • जलवायु-लचीली किस्में
   • सिंचाई विस्तार (प्रति बूंद अधिक फसल)

3. बाजार सुधार:

   • एपीएमसी सुधार कार्यान्वयन
   • अनुबंध खेती संवर्धन
   • बड़े खुदरा विक्रेताओं द्वारा प्रत्यक्ष खरीद
   • मूल्य खोज तंत्र

4. राजकोषीय-मौद्रिक समन्वय:

   • मौद्रिक नीति से अलग खाद्य प्रबंधन
   • खाद्य मुद्रास्फीति के लिए आपूर्ति-पक्ष फोकस
   • कोर मुद्रास्फीति के लिए मांग प्रबंधन

5. डेटा सुधार:

   • वास्तविक समय मूल्य निगरानी
   • बेहतर सीपीआई पद्धति
   • नीति लक्ष्यीकरण के लिए विस्तृत डेटा
   • प्रारंभिक चेतावनी प्रणाली